莲华资产合伙人、首席投资官洪灝在1月11日的演讲中对2026年市场进行了展望。他认为，一月份继续降息的可能性很大。如果美国的远期通胀预期无法得到控制，而美联储坚持降息，那么贵金属价格将飙升，因为美元信用已经失效。
自2011年以来，黄金的价格走势呈现出非常标准的“杯柄形态”。从统计学角度来看，一旦任何资产价格走势出现这种形态，上涨的概率接近100%。目前，黄金处于一个相对公允的估值区间，约为4500美元左右。
许多人关注黄金创历史新高，但真正改变命运的是以黄金定价的其他资产。白银也走出了一个长达60年的巨型杯柄形态，银价预计将继续上涨。
如果黄金不跌，其他商品也会涨。金银比、金铜比、金油比等指标都处于历史低位。这表明，在新的信用体系中，黄金已成为一切资产估值的“锚”。
当前市场正身处35年大周期的顶部。在全球流动性持续上升的背景下，黄金回报已达历史极值，其公允价值约为4500美元。白银的故事远未结束，未来几个月内银价预计将延续涨势。
美联储降息扩表的原因在于其资产负债表规模缩减导致短端流动性紧张。此外，中国出口强劲使得美国远期通胀预期难以控制。在这种情况下，贵金属价格将持续上升。
技术分析显示，黄金和白银的走势都呈现明显的“杯柄形态”，这意味着它们的上涨概率极高。白银的杯柄形态更是工整得可以作为教科书典范，预计80美元并不是银价的顶点。
全球流动性指标显示，流动性的上升将推动各类资产价格上涨。黄金与美股罕见地同涨同跌，上次出现这种情况还是广场协议时期。
周期运行到顶峰时，通常会出现泡沫，各种曾被遗忘的资产开始疯涨。例如，有色金属和其他新资产类别如数字货币等都将大幅上涨。2026年正值周期顶峰，是逆命改运的好时机。
2026年将是马年，丙午年，三把火齐烧，预示着风险市场将继续上涨。全球央行同时降息扩表，为市场注入大量流动性，可能催生出一个伟大的泡沫。希望投资者能在这一年取得成功。
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